Le système monétaire et financier mondial est en passe de se transformer à un rythme accéléré depuis les Accords de Bretton-Woods de 1944, avec le conflit ukrainien.
En effet, la décision russe de n’accepter que des roubles en paiement de son pétrole et de son gaz va bouleverser le système des transactions international, auparavant exclusivement réglé en US$, pour ce qui concerne ces produits et les autres et notamment les céréales.
Comment en est-on arrivé là ? Rappelons un minimum de données historiques pour avoir une idée des enjeux. En 1944, le Gold Exchange standard a remplacé le gold standard, établi à la conférence de Gênes de 1922, sur la base d’une libre convertibilité à 35 USD l’once d’or fin.
Cette relation organique entre le USD et l’or a permis au ministre américain des Finances de cette époque, M. White, cette phrase célèbre que le dollar était «as good as gold». Mais en 1971, le Président R. Nixon, «suspend temporairement» cette convertibilité et détache cette relation organique entre l’or et le dollar. S’en suit une série de dévaluation du dollar et une période volatile de flottabilité des autres devises fortes jusqu’aux accords de la Jamaïque, qui vont déboucher sur un système hybride qui va favoriser la création de la monnaie européenne, l’écu puis l’euro avec les Accords de Maastricht.
Le fait que USD est à la fois une monnaie nationale et internationale et qu’il est également une monnaie de réserves internationale va permettre à ce pays d’imprimer à grand échelle le billet vert sans redouter les conséquences de cette émission monétaire massive, à savoir les inflations (par la demande, par les prix et celle importée).
Mais déjà les différentes crises monétaires et financières internationales vont amener les pays industrialisés à «diversifier» leurs réserves de change, en diminuant sensiblement la part des USD dans leur structure détenue dans les Banques centrales du monde entier.
Le fait que les transactions se libellent en USD, pour beaucoup de matières et notamment l’énergie et les céréales, le besoin en USD s’imposait pour tous les grands pays commerçants du monde. A partir du moment où la Russie impose le paiement de ses exportations en roubles, on assiste à une cassure épistémologique du système monétaire et financier, surtout si la Chine emboîte le pas décidé par la Russie, suivi par d’autres pays et notamment ceux du Golf exportateurs d’énergie !
Un reflux notamment des pétrodollars vers le USA pourrait s’opérer, en contrepartie d’autres monnaies et de l’or, ce qui entraînera un niveau insupportable de l’inflation dans ce pays, une récession de la croissance économique mondiale et une perte relative de la confiance vis-à-vis du USD. C’est un bouleversement considérable de l’ordre monétaire mondial qui se profile à moyen terme.
Par Dr Mourad Goumiri, Professeur associé